이 책은 독자들에게 두 가지 핵심적인 질문을 던진다.

· 당신은 훌륭한 주식을 찾아낼 수 있는가?
· 그 주식을 사야 할 최적의 시점은 언제인가?

훌륭한 주식이란 어떤 기업의 주식을 말하는가? 넓은 경제적 해자(economic moat)를 갖춘 기업이 바로 투자하기에 가장 적합한 기업이다. 워렌 버핏이 최초로 주창한 투자 아이디어인 경제적 해자는 그를 역사상 최고의 투자자로 끌어올리는 데 결정적인 기여를 했다. 경제적 해자는 적의 공격으로부터 성채를 지키기 위해 파놓은 구덩이, 즉 해자처럼 경쟁자들로부터 기업을 보호해 주는 구조적인 경쟁 우위를 말한다.

경쟁을 물리치고 미래의 오랜 기간 동안 높은 자본수익률을 올릴 수 있는 기업, 다시 말해 이익이 증가하고 주주들에게 현금수익을 보상하며 지속적으로 내재가치를 증대시키는 기업이 바로 경제적 해자를 갖춘 기업이다. 그리고 이런 기업을 찾는 것보다 더 중요하고 좋은 투자 기회는 가격이 매우 좋은 훌륭한 기업을 찾는 것이다. 이러한 기준에 입각해 투자한 워렌 버핏은 세계 최고의 부자가 되었다.

세계적인 투자 리서치 회사인 모닝스타는 워렌 버핏의 경제적 해자 개념을 체계적으로 정리해 투자에 적극적으로 활용했다. 덕분에 모닝스타의 애널리스트들은 업계 최고의 종목선정자가 될 수 있었다. 모닝스타는 한 발 더 나아가 경제적 해자를 활용한 투자 철학과 노하우를 모두 정리한 이 책을 펴냄으로써, 일반 투자자에게도 그 노하우를 전수하겠다는 포부를 펼쳤다.

이 책에서는 경제적 해자, 가치평가, 안전마진 등 3가지가 성공적인 투자를 위한 핵심 요소라는 사실을 강조한다. 즉 경제적 해자를 가진 훌륭한 주식을 사는 것보다 더 좋은 투자법은 그런 주식을 최대한 싸게 사는 것이라는 철학을 토대로 최적의 매수 시점을 찾는 법을 소개한다. 또한 수많은 실전 경험과 사례 분석을 통해 경제적 해자가 5대 경쟁 우위 요인(무형자산, 비용우위, 전환비용, 네트워크 효과, 효율적 규모) 중 최소한 하나로부터 나온다는 결론을 내리고, 이 5가지 경쟁우위 요인을 집중적으로 분석한다. 5가지 중 하나는 이 책에서 처음으로 공개된다.

특히 책의 후반부에서는 여러 업종별 심층 분석을 통해 서로 다른 유형의 기업들에서 해자를 창출하는 요인은 무엇인지 살펴보는 장을 마련했다. 이른바 특정 기업이나 업종을 분석할 때 참고할 매뉴얼이라 할 수 있다. 2009년 1월, 우리나라에 번역된 『경제적 해자(The little book that builds wealth)』(팻 도시 지음)가 ‘경제적 해자’의 개념을 소개해 주었다면, 이 책은 좀 더 심화된 개념 설명뿐 아니라 보다 구체화되고 활용 가능한 실전 노하우를 깊이 있게 다루고 있다는 점에서 실용성과 완결성을 겸비했다고 볼 수 있다.

후반부의 각 장에서는 해당 업종의 해자 환경을 개관하고, 업종별로 넓은 해자와 좁은 해자를 만들어내는 요인은 무엇인지 확인한 후, 일부 사례들을 살펴보고, 일반 투자자가 스스로 분석할 때 기억해야 할 핵심 조언들을 제시한다.

여기에 더해 한국판 번역서에서는 ‘업종별 경제적 해자 체크리스트’를 가려 뽑고 핵심 팁(TIP)을 정리해 투자자들이 좀 더 손쉽게 매뉴얼을 활용할 수 있도록 부록 부분을 추가했다.