영국의 워런 버핏, 피터 세일런의 저작이 처음으로 한국에 소개된다.

16일 도서출판 부크온에 따르면 퀄리티 성장투자에 대해 다루고 있는 ‘인생주식 10가지 황금법칙'이 종이책과 전자책으로 동시에 출간됐다.

저자인 피터 세일런은 영국에서는 투자의 현인 워런 버핏과 비견될 정도로 실력있는 펀드매니저다. 그가 운용하는 ‘세일런세계성장펀드’는 2006년 출시 이후 15년간 누적수익률 240.9%의 성공적인 성과를 내고 있다.

그는 영구적인 자본손실을 피하는 것이 투자수익을 극대화하는 것만큼이나 중요하다는 신조를 갖고 있다. 이를 위해 그는 ‘10가지 황금법칙’을 만들어 이 기준을 통과한 극소수의 기업만을 편입한다. 최고 중의 최고의 기업을 찾아 펀드에 편입한 후 또 다시 계속해서 다른 종목을 찾아나서는 대신 보유 주식들의 영업 실적과 미래성과를 보다 심도 있게 분석하는 데 대부분의 시간을 할애한다.

피터 세일런은 이 책에서 퀄리티 성장투자자가 포트폴리오를 구축하는 첫 단계를 소개한다. 그 첫 번째 단계는 최종 포트폴리오에 편입할 후보 기업군, 즉 투자대상 유니버스를 확정하는 것이다. 이를 위해 먼저 해당국가 혹은 그 기업이 사업을 하고 있는 국가의 GDP 성장률보다 성장률이 높거나 높아지고 있는 산업을 찾아야 한다. 이 과정에서 투자자는 현금없는 결제로의 이행 추세나 온라인 쇼핑의 증가 같은 경제행위의 패러다임 전환에 주목해야 한다.

그리고 좀 더 자세히 수행해야 할 과제는 다음 10가지 특징에 기초해 해당 산업에서 최고의 기업들을 찾는 것이다. 확장가능한 사업모델, 소속산업의 우수한 성장성, 지속적인 산업 주도력, 지속가능한 경쟁우위, 강력한 유기적 성장, 사업대상 지역 및 고객의 건전한 분산, 낮은 자본집약도와 높은 자본수익률, 튼튼한 재무구조, 투명한 회계, 우수한 경영진과 기업지배구조.

이런 스크린 과정을 통해 투자대상 유니버스로 선정되는 기업들이 아주 의외인 경우는 드물다. 왜냐하면 이런 기준을 충족시킬 수 있는 기업들은 보통은 이미 잘 알려진 기존의 기업들이기 때문이다.

퀄리티 성장투자에는 스타트업 기업은 포함시키지 않는데, 그것은 투자대상 유니버스에 포함시킬 때 살펴보는 가장 중요한 기준이 해당 기업이 ‘지금까지 기록한 수익성과 성장성의 지속적인 실적’을 확인하는 것이기 때문이다. 지배적인 시장지위도 ‘지속가능한 경쟁우위’라는 기준에 필요한 한 요소가 될 수 있다.

장기적으로 중요한 것은 경제주기의 부침을 헤쳐나가는 회사의 능력 뿐 아니라 끝없이 진행되는 제품혁신 주기를 주도하고 이와 함께하는 능력이다.